摘要:2011年A股市场的阴晴不定,1月份第二周,基金市场延续新年第一周走势,场内基金与场外基金由于受到定价机制、交易策略、市场表现等方面原因的影响,出现大幅折损。三大类主做股票的基金中,标准股票基金上周的平均净值损失幅度为4.05%。偏股型与灵活配置型股…

  ■ 银河证券基金研究中心 王群航

  中国银河证券研究部 王群航

2011年A股市场的阴晴不定,1月份第二周,基金市场延续新年第一周走势,场内基金与场外基金由于受到定价机制、交易策略、市场表现等方面原因的影响,出现大幅折损。三大类主做股票的基金中,标准股票基金上周的平均净值损失幅度为4.05%。偏股型与灵活配置型股票基金仅次于其后。

  上周,标准股票型、偏股型、灵活配置型这三大类主做股票的基金上周平均净值损失幅度分别为0.94%、0.72%和0.74%。绩效表现最好的基金是鹏华盛世创新,周净值增长率高达3.5%。

  一、场内基金:封基走势分化加大

  股基净值损失4.05%领跌

  一级债基、二级债基上周的平均净值损失幅度分别为0.4%和0.38%,总体净值损失幅度较大。

  场内基金包括封闭式基金、分级基金中的杠杆板块、分级基金中的固收板块、ETF、LOF等。本节重点关注前三类,后两类由于定价机制、交易策略、市场表现等方面的原因,暂合并在场外基金中叙述。

  上周,标准股票型基金平均净值损失幅度为4.05%、偏股型和灵活配置型基金跌幅分别为3.65%和3.4%,新老全部364只基金,仅剩博时主题行业的净值微涨0.05%,其它基金的净值全部折损,所有灵活配置型基金的净值损失幅度都超过了1%,而偏股型基金里仅有一只基金的周净值损失幅度没有超过1%。继新年的第一周基金总体不赚不赔之后,这第二周的基金净值总体大幅度折损。

  需要指出的是。上周,一级债基中没有获取正收益的品种,二级债基里仅有两只基金的净值微增。

  (一)封闭式基金

  而标准指数型基金数量已经达到了58只(不含联接基金),除去少数基金的跟踪标的相同之外,大多数基金的标的指数指向鲜明。此类基金的平均净值上周损失幅度为2.05%,所有的基金净值都在折损,不过,具体基金的净值表现有所差异。总体来看,跟踪大盘蓝筹类、消费类股票的指基净值损失幅度较小,跟踪中小市值类、大宗商品类股票的指基净值损失幅度较大。

  此外,货币市场基金上周平均净值增长0.06%。

  钟情老封基分红行情的投资者还有不少,折价率指标是最好的映照。上周末,沪深两市老封基的折价率分别为5.46%和8.56%,较前周略有上升,这是因为即使上周基础市场行情暴跌,基金净值损失幅度普遍较多,但老封基的市价跌幅总体相对更为有限,很多人相对更愿意持有老封基。

  博时信用债券净值微涨

  沪市老封基的市价周平均下跌了0.24%,深市微涨了0.03%。

  上周,老封基里最出彩的品种是南方基金管理公司的基金开元,周净值增长率为0.1%,市价涨幅为2.16%,仅较去年的高点相差0.001元。该公司投研团队经过了一年多的有效整合之后,正在逐渐显现出它的成效,开元便又是一个较好的例证。上周,该基金的净值之所以逆势上升,就是因为它重仓投资了当前最热门的板块之高铁概念,大量持有了中国重工、中国南车、中国北车等股票。

  加息的预期、收缩流动性、股市下跌,三大利空因素都对主做债券的基金产生影响。表现在绩效上,上周,一级债基、二级债基的净值大面积折损,周平均净值损失幅度分别为0.74%和0.88%,除去博时信用债券的净值微涨0.46%以外,其它基金的净值全面折损,并且上述两类基金里各有一只基金的周净值损失幅度超过了2%,对于主做债券的基金来说,这是幅度很大的损失。由此来看,相关基金公司在管理低风险产品的时候,如果不切实做好风险控制工作,照样会给投资者带来较多的阶段性损失。

  深市方面,二级市场表现最好的是景福,涨幅为1.65%,但绩效表现最好的是开元,周净值增长率为1.75%。

  (二)杠杆板块

  而值得一提的是,货币市场基金上周的净值却在继续上涨,周平均净值增长率为0.0543%,整体收益率水平紧跟着加息的步伐水涨船高。上周,收益率较高的前三只基金是中信现金优势、华夏现金增利、摩根士丹利华鑫货币,从中期,即较为长期的时间跨度来看,这三只基金都是绩效表现良好的品种,值得广大投资者多多关注。

  股票基金周净值折损0.94%

  在基础市场行情的弱势背景下,对于杠杆板块里相关品种的市场分析应该更为专业一些,而不应该信口开河。例如,有的人分析,某某品种的市价跌到了前期的低点附近,就会有支撑。这个基于股市基础技术分析的简单说法看似有道理,其实在这里根本不合逻辑,因为它仅仅是在根据市场的表象,而没有注意的影响基金份额市价的本质是净值,以及影响净值走势的基础市场行情。

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