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香港3月25日 –
美国芝加哥联邦储备银行总裁埃文斯周一称,当收益率曲线趋平时,市场变得紧张起来是可以理解的,不过他仍对美国经济以良好步伐增长有信心。

美国芝加哥联储主席埃文斯周一称,当收益率曲线趋平时,市场变得紧张起来是可以理解的,不过仍对美国经济以良好步伐增长有信心。

1月10日 – 美国芝加哥联邦储备银行总裁埃文斯(Charles
Evans)周三表示,他希望等到2018年中期再行升息,这样仍可使美联储一如其他官员预期渐进升息。

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美国10年期公债收益率周一亚洲时段进一步下滑,跌至低于三个月期国库券收益率的水平,呈现倒挂态势,暗示经济有衰退风险。

有两位决策官员上月对美联储升息决定持有异议,埃文斯便是其中之一,即便他认同减税会提振今年经济增长,且就业市场也会继续增强。

资料图片:2018年1月,美国棕榈滩,芝加哥联邦储备银行总裁埃文斯。REUTERS/Ann
Saphir

上周五美国收益率曲线呈现倒挂态,为2007年中期以来首次出现。

虽然其他大多数美联储决策官员认为,这些情况将有助于在今年提振通胀,进而支持继续升息,但埃文斯称他看到这样的预期存在已有好几年,却并没有成真。埃文斯表示,即便暂停升息,他预期通胀率要到2019年末或2020年初才能达到美联储2%的目标。

美国10年期公债收益率周一亚洲时段进一步下滑,跌至低于三个月期国库券收益率的水平,呈现倒挂态势,暗示经济有衰退风险。

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“若看到通胀的这些暂时性减弱消失,我会觉得更有信心,”他补充说,等到年中再行动的成本相对较低。“如果实际情况确实是这样,届时我们就可恢复渐进的步伐,仍可让基金利率不久就升到中性水平,”他对记者称。

美国收益率曲线上周五于2007年中期以来首次呈现倒挂态势。

埃文斯在香港召开的瑞士信贷亚洲投资大会上表示,目前倒挂程度“很浅”。我们必须考虑到长期利率长时间以来的下跌。数日前美联储暗示紧缩政策即将结束,并放弃在2019年进一步加息的打算。

埃文斯称,对于收益率曲线趋平及可能倒挂一事,他并未太过担心;圣路易斯联储总裁布拉德等决策官员近期均对这个可能性表示担忧。

埃文斯表示,目前倒挂程度“很浅”。

他指出,这有一部分是结构上的问题,与趋势成长率降低和实质利率下降有关。在这种环境下,收益率曲线较以往更加趋平,也许是更自然的事情。

他称,美联储等机构经济分析师如今相信,长期经济成长减缓意谓着在健康的经济当中利率可能仅需在2.75%左右即可,而非历史正常水平的4%;他认为这个事实可部份解释收益率曲线趋平的原因。

“我们必须考虑到长期利率长时间以来的下跌,”埃文斯在香港召开的瑞士信贷亚洲投资大会上表示。数日前美联储暗示紧缩政策即将结束,并放弃在2019年进一步升息的打算。

他在出席会议间隙接受采访时表示,他可以理解投资者为何更加偏于“观望、等待和期待”,美联储也是一样。不过经济基本面“良好”,预计今年的经济成长率约为2%。

“随着我们全都把实质利率往下重新定价,长期利率将会下降,我认为我们必须留意到这个事实,”他对记者表示。“我们一直在调高短期利率;自然几近机械式地趋平。”

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