四、混合――平衡型基金

  三、混合――偏股型基金

  中国银河证券股份公司研究所高级分析师 王群航

  混合――平衡型基金上周的平均周净值损失幅度为0.94%,依然是2只基金的净值增长,22只基金的净值下跌,总体绩效表现不好。主要表现在以下三个方面:(一)平均周净值损失幅度低于前周。(二)虽然有2只基金的净值在增长,但增幅都很低,分别为0.18%和0.09%,平衡型基金当中较少出现绩效表现突出的基金。(三)平衡型基金共有24只,12只基金的周净值损失幅度超过了1%,更有一只老牌绩优基金近半年来的绩效表现一直处于基本垫底的位置。上周,沪市综指、深市综指、上证50、深证100这4个指数的平均下跌幅度是1.385%,鉴于平衡型基金灵活的投资策略、平均较低的股票投资仓位,类似上周那样的绩效表现,不能够让市场满意。

  混合――偏股型基金上周的平均周净值损失幅度为1.06%,7只基金的净值增长,51只基金的净值损失。益民红利的周净值增长率最高,为3.01%,其它周绩效表现较好的基金还有鹏华动力增长、宝盈鸿利收益、天治品质优选等。益民红利是偏股型基金当中近期绩效领先的一只基金,“过去一个月”、“过去三个月”、“今年以来”的净值增长率排名分别在偏股型基金当中列第一、第二、第三位。此基金的绩效良好,与它严格遵守契约的规定进行投资密切相关。在此类基金当中,还有三只基金的周净值损失幅度高于3%,其中便包含有一只重点投资高分红类股票的基金,看来,该基金的投资运作行为可能出现了一定的偏差。

  上周的股票市场行情带有较为鲜明的振荡与分化特征,主要表现在两个方面:(1)市场属性层面的分化。沪市为全面小幅下跌的走势,深市为涨跌互现的走势,一些常用指数有涨有跌。(2)规模属性层面的分化。即与大盘蓝筹股相关的指数下跌较多,如沪市50、深市100分别下跌了2.75%和0.77%,而两市的综指和其它指数却或下跌的较少,或在上涨,如沪市综指仅跌1.65%,深综指上涨1%,中小板指数上升4.88%。在这样错综复杂的基础市场行情背景之下,根据中国银河证券基金研究中心的统计,基金们的绩效表现悲多喜少。

  四、其它的一些小类别基金

  四、混合――平衡型基金

  一、

  债券――债券型基金上周的平均净值增长率为0.05%,20只基金的净值增长,4只基金的净值未变,8只基金的净值折损。在所有涉及到股票投资的基金里,只有债券型基金的收益为正。上周收益领先的前5只基金是万家增强收益、国泰金龙、大成债券、博时稳定价值、鹏华债券。债券型基金目前有32只,上周排在前16名的基金由两类基金组成:8只次新基金,8只低星级基金,后者即为3只一星级基金、4只二星级基金、1只三星级基金。万家增强收益作为上周收益最好的一只债券型基金,是由原万家保本增值基金到期修改基金合同之后转型而来的。

  混合――平衡型基金上周的平均周净值损失幅度为1.22%,2只基金的净值小幅增长,22只基金的净值下跌。华夏平稳增长和上投摩根双息平衡是两只净值微增的基金,增幅均不足1%。在净值折损的基金里,有4只基金的周净值损失幅度高于2%,其中有1只基金的净值损失幅度高于3%,该基金的净值损失幅度较高,估计与该基金近期调整了基金管理人有关,因为这些人的投资经验可能不足。总体来看,平衡型基金上周的绩效表现不好,其中的原因可能与这类基金普遍具有风格偏向保守的投资策略有关。

股票――股票型基金

  货币市场基金的收益与股票一级市场的发行关联度较大,上周,股票一级市场平静,货币市场基金的收益水平有所下降,平均周净值增长率为0.0517%。上周收益水平较高的基金有益民货币、长信利息收益、融通易支付、银河银富、建信货币等,其中前两只基金的收益水平很高,分别为0.0998%和0.0946%,超过了后面的基金50%以上,甚至1倍多。综合货币市场基金近一个阶段的绩效表现,以下货币市场基金值得大家重点关注:鹏华货币、工银瑞信货币、长盛货币、建信货币、海富通货币、中信现金优势、万家货币、银河银富、长城货币、华富货币、景顺长城货币。

  四、其它的一些小类别基金

  股票――股票型基金上周的平均周净值损失幅度为0.82%,32只基金的净值在增长,1只基金的净值未变,93只基金的净值减少,总体绩效表现情况不好。周净值增长率高于2%的基金有泰达荷银成长、金鹰中小盘、上投摩根阿尔法、富国天益、宝盈泛沿海、长城久富核心成长、上投摩根优势这7只,另外,华夏大盘、上投摩根内需动力、上投摩根成长先锋、建信恒久等基金的周净值增长率也较高,接近了2%。这些周绩效表现较好的基金,其投资对象的重点估计是在深市、在中小板股票方面。另外,上周绩效好的基金还有一个鲜明的特点:个别公司的集体运作一致性,上周的投资行为步调一致公司是上投摩根,旗下有多只基金的周净值增长率领先,该公司也是一个注重发展股票型基金的特色公司。

  上周,四只QDII类基金产品的净值集体下跌,净值损失较大,南方全球精选、华夏全球精选、嘉实海外中国股票、上投摩根亚太优势的基金净值分别为0.825元、0.784元、0.729元和0.741元,下跌幅度较大,后两只基金的下跌幅度均超过了5%。造成这种情况的原因与以美国为首的国际股票市场的走软有关,而香港市场由于同美国股市有很大的关联性,且跌幅高于美国市场,更是使将主要资产配置在香港的四只QDII类基金产品深深受伤。

  混合――偏债型基金上周的平均周净值增长率为零,5只基金的净值增长,3只基金的净值下跌,无论是增长还是下跌,这些基金的净值波动幅度上下均没有超过1%。这也是一个没有生气的基金类别,最近两年都没有新增加基金,仿佛已经被基金公司遗忘了,不再设计这种类型的新产品了。

  二、股票――指数型基金

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  债券――债券型基金上周的平均净值损失幅度为0.02%,16只基金的净值增长,3只基金的净值未变,13只基金的净值折损,其中仅有2只基金的净值损失幅度较大,分别为0.79%和0.95%。当前股票市场的行情风险较大,投资者选择债券型基金的主要目的就是为了规避风险。现在,少数债券型基金,以及近期新发行的一些债券型基金当中,都包含一些可以投资二级市场股票的债券型基金,这些基金都属于风险较大的债券型基金,建议投资者注意这些基金的风险。

  股票――指数型基金上周的平均周净值损失幅度是1.12%,净值损失幅度在各类基金里最高,有1只基金的净值快速增长,1只基金的净值未变,14只基金的净值下降,其中有4只基金的净值跌幅高于2%。在基础市场行情走势严重分化的情况下,尤其是这种分化带有一定的规模属性特征之后,相关的指数型基金净值增长率便大相径庭了。华夏中小板ETF是上周净值增长率最高的基金,周净值增长率为4.38%,如此高的净值增长率出现,完全得益于其标的指数的强劲上扬。这种情况再次表明,如果能够在相关指数之间做好适当的切换投资,成效会非常显著。国泰沪深300指数型基金的净值未变,并不是由于其标的指数表现较好,而是因为它在上周末恰好是集中申购的结束日,未来的这只基金将是跟踪大盘蓝筹股的指数型基金,相关的风险收益特征值得大家关注。

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