基金公司净利润下滑已成定局

  文华财经(编辑整理
黄丹)–据上海证券报4月9日报道,国内基金公司2009年度净利润之间的分化已达到令人瞠目的地步,强弱之间悬殊超过300倍。随着一批金融股披露其2009年度财务报表,基金公司2009年度净利润状况也随之浮出水面,其中表现最为抢眼的华夏基金人均创造净利润高达200万。

基金公司为股东赚钱能力盘查:券商系基金苟延光大保德信净利润少了3成,银行系基金逆势增长

  晨报记者 李锐(基金主笔)

  

在多数基金公司均面临净利润下滑或剧烈波动的大环境下,银行系基金公司如中银基金、建信基金、工银瑞信仍然实现净利润正增长。

  单从目前已披露的数据来看,基金公司2012年净利润大多下滑。日前,随着年报的陆续披露,至少有14家基金公司2012年净利润数据浮出水面,正如此前市场预期,大多数已披露数据公司的净利润出现下滑,甚至最大跌幅超过30%,而净利润同比增长的公司则是凤毛麟角。

    部分基金如“黑马”

基金公司为股东赚钱的能力正在减弱。随着上市公司年报逐渐披露,基金公司本身盈亏数据出炉,净利润下滑的趋势并未改变。2012年,不少券商系基金公司净利润相比2009年减少一半,银行系基金公司基本保持稳定。

  多家公司净利润大跌

  

同时,随着基金年报逐渐披露,基金公司作为被委托投资人,其投资管理能力差异也显露出来。

  净利润跌幅之大,已经超出之前市场想象,多家公司跌幅都在三成左右。日前,随着光大证券披露年报,其参股的大成基金[微博]、光大保德信基金同期净利润同时出炉。其中,作为“老十家”基金公司之一,大成基金的表现让人惊讶,其截至2012年12月31日的总资产为19.89亿元,净资产15.52亿元,全年实现净利润2.8亿元。而在2011年末,大成基金全年实现净利润4.53亿元。这样来看,大成基金去年净利润下挫38.18%,同期跌幅几乎达到四成。同样,光大保德信基金也出现了净利润接近三成的下挫。

    光大证券披露的2009年度报告显示,截至2009 年12 月31
日,大成基金管理的基金规模总额为1059.59 亿元,较年初的721.30
亿元增长46.9%,在60
家基金公司中排名第7,总资产16.3亿元,净资产12.2亿元,2009
年实现净利润4.46亿元。

“券商系”净利润不及两年前一半

  而农业银行旗下的农银汇理2012年的总资产3.69亿元,净资产3.01亿元,实现净利润0.3亿元,同比下降31.82%,跌幅也在三成以上。净利润下跌的并不止上述三家。其中,国海富兰克林基金2012年实现净利润5584.24万元,而在2011年这一数据为7731万元,同比下降27.27%。

  

尽管市场有所起色,但是,基金产品,特别是权益类产品的发行仍然困难。

  不过,部分中小基金公司的境遇更糟。其中,金鹰基金[微博]、长安基金两家公司也在亏损之列。尽管国金通用的数据并未披露,但相信其境遇也好不了。

    此外,光大证券持股67%的光大保德信基金也在去年取得不错的业绩。光大证券年报披露称,截至2009
年12 月31 日,光大保德信基金共管理9 只基金,管理的基金规模总额为398.26
亿元,较年初的232.97 亿元增长70.95%,在60
家基金公司中排名第27,较年初排名上升2位,至去年末,光大保德信基金总资产约6.5亿元,净资产5.2亿元,全年实现净利润2.33亿元。而另一较小券商——长江证券参股的长信基金2009年也实现净利润6221万元。

深圳一家基金公司总经理甚至打趣笑道:“佣金四成?那是哪个年代的事了。我们都很怀念那个年代。”渠道强势,加大压榨了基金公司的利润。

  银华建信成为行业亮点

  

根据光大证券(12.65,0.00,0.00%)年报,2012年,其持股55%的光大保德信基金实现净利润8843万元,这竟不足2010年净利润的一半。

  当然,也有部分基金公司的表现成为亮点。来自西南证券的年报显示,该公司持有银华基金49%的股权,截至去年末,银华基金总资产达12.18亿元,净资产达10.37亿元,2012年全年实现营业收入9.25亿元,营业利润3.24亿元,净利润2.42亿元,相较前一年2.22亿元的净利润,出现9%的上涨。考虑到去年的股市行情,以及非银行系的股东背景,银华能有如此表现尚属不易。

    银行系基金整体表现不佳

2010年至2012年三年间,光大保德信分别实现净利润1.96亿元、1.26亿元、8843万元。该基金公司去年净利润同比下滑了3成。

  而作为银行系基金,建信基金[微博]、中银基金的优势开始体现。其中,建信基金2012年度实现净利润1.31亿元,相比2011年的1.13亿元,增长15.93%,而中银基金也出现了4.3%的同比上涨。此外,兴业全球基金2012年实现净利润1.97亿元,2011年净利润为2.25亿元,尽管同比出现12.44%的下降,但能有这样的业绩也算不错。

  

净利润下滑并不只发生在光大保德信基金。在逐渐披露的年报中,记者发现,多家券商系基金公司净利润与两三年前相比,减少一半甚至更多。

  中银基金“明升暗降”

    值得一提的是,银行系基金公司在最为实在净利润竞争上整体落于下风。工商银行披露的年报透露,截至2009年末,公司持股55%的工银瑞信基金公司年度实现净利润1.76
亿元人民币。而建信基金、中银基金的净利润也表现勉强。以其中较大的建信基金为例,截至2009
年末,建信基金公司2009年度的利润尽管较去年同期增长36%,但基数仍然较小,2009年共实现净利润7546
万元。

光大证券持股的另一家基金公司——大成基金[微博],在2012年实现净利润2.80亿元,比上一年下滑38%。这也让大成基金成为2012年净利润下滑幅度最大的公司。近三年来,其净利润分别为5.13亿元、4.53亿元、2.80亿元。

  尽管中银基金净利润同比上升,但与规模涨幅对比来看,事情并没有看上去这么好。来自中国银行的年报显示,截至去年末,中银基金公募基金资产管理规模高达1001亿元,突破千亿元大关,规模同比涨幅高达130%,其市场规模排名一跃进入前十位,位居整个行业第七位。想想2012年的股市,中银基金能有如此神勇表现,堪称市场奇迹。

  

记者了解到,大成基金2012年的托管费、销售服务费等与同等规模基金公司相比都没有明显差异,管理费收入也符合规模排名。

  不过,令人奇怪的是,在这个依靠管理费生存的时代,中银基金净利润并未同时大幅上涨,其同期4.3%的涨幅,简直没法和其规模涨幅相提并论。再从旗下产品业绩来看,中银旗下共有17只公募基金(分类单独计算),无论是权益类还是固定收益类,去年业绩排名并不突出,甚至有两只基金还是亏损。再看银华基金,其去年底资产管理规模同比出现22%的上涨,而其净利润涨幅就达到9%。两相对比,中银基金净利润有“明升暗降”的嫌疑,因为其规模的扩大,意味着成本和费用的增加,其盲目扩充规模的迹象明显。

    唯一在净利润表现上可圈可点当属浦银安盛、交银施罗德基金。前者虽然成立较晚,但浦发银行的2009年财务报表显示,其持股51%的合营企业——浦银安盛基金公司至去年底的公司净资产为1.1亿,2009年度共实现净利润2986万元。交银的年报则披露,交银施罗德基金公司2009年共实现净利润3.62亿元,同比上升32.12%,资产管理规模比年初提高91%,市场排名由2008年末的第12位上升至第9位,在银行系基金公司中排名第一。

影响大成基金净利润的,很可能是2012年团队建设,特别是吸引新人加入的开销、自购基金收益减少,以及新产品研发、发行开销等。

  对此,昨日,记者致电中银基金,其相关负责人对此明确表示:“这个数据不在他的掌握之中,要采访还是要找公关经理。”随后,记者拨打该公关经理电话,一直处于无人接听状态,而邮箱发送的采访提纲,直到昨晚截稿也没得到任何回复。就在中国银行的年报中,对中银基金规模、净利润数据的解释是:“发挥集团综合经营优势,加强业务联动,规模和业绩取得双丰收。”就在最近几天内,中银基金的年报将会披露。届时,很多问题都会得到答案,本报将持续关注予以报道。

  

按照披露,大成基金在2012年底持有了7.30亿份大成货币B、600万份基金景宏(0.771,0.00,0.00%)、375万份基金景福(0.843,0.00,0.00%)。2012年大成基金持有自家基金实现收益63.60万元。而在2011年大成基金持有自家基金实现收益310.68万元。另外,在2012年初,大成基金因投资重庆啤酒(17.78,0.00,0.00%)亏损,曾提取了2323万元的业绩风险准备金,对基金持有人进行补偿。

    人均创利分化严重

截至2012年底,大成基金管理资产规模为970亿元,在所有基金公司中排名第9位,公司总资产19.59亿元。

  

从股东已披露年报的情况来看,兴业全球基金、国海富兰克林基金等券商系公司也出现净利润明显下滑。

    然而银行系基金公司显然不是公募基金行业中艰难度日的典型,更多的困难户指向了一些基金产品较少、缺乏渠道优势、股东背景实力较弱的基金公司。根据美的电器、长江证券披露的2009年财务报表,美的电器参股20%的金鹰基金公司去年共实现净利润1374万;长江证券参股的另一基金——诺德基金公司至去年底实现净利润仅为352.16万元。

据兴业证券(11.03,0.00,0.00%)年报,2010年至2012年,兴业全球基金分别实现净利润2.76亿元、2.25亿元、1.97亿元。

  

据国海证券(11.57,0.00,0.00%)年报,2012年国海富兰克林基金营业收入2.54亿元,净利润5584万元,比上一年减少27.76%。

    显而易见的是,数百万元的盈利维持一家基金公司的运作显然让从业者力不从心,而诺德基金352万元的净利润与国内基金巨头华夏基金之间的悬殊已超过300倍。中信证券披露2009年度报告显示,截至2009 年12 月31
日,其全资子公司——华夏基金全年实现净利润11.08亿元,华夏基金拥有员工共539
人,人均贡献净利润超200万元。

“主要是发行的公募基金产品月均保有规模较上年有所下降,致使基金管理费收入减少,营业收入相应减少。”国海富兰克林基金分析道。

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